本周全球金融市场面临关键的转折期，受科技巨头资本支出引发的市场焦虑影响，全球股市波动性显著增加。紧接着，微软（Microsoft）、苹果（Apple）与Meta等超级巨头将陆续公布财报，市场正高度关注人工智能（AI）投资的变现能力。与此同时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的利率决策会议以及中东地缘政治局势，亦为宏观经济带来不确定性。

美联储利率决策分歧与通胀压力

美国美联储将于本周四凌晨公布最新的利率决策，成为本周影响宏观经济的最大变数。根据芝商所FedWatch数据显示，市场对本次会议的预期罕见出现分歧，有34%的资金押注加息1码（0.25%），56%预期维持利率不变。受地缘政治紧张推升油价影响，美国10年期国债收益率一度逼近5.163%的近20年高点。新任美联储成员凯文沃什（Kevin Warsh）强调对通货膨胀“零容忍”的态度，使高利率环境持续压抑科技股的估值空间。

科技巨头财报聚焦AI资本支出变现力

美股超级巨头财报将于本周接力登场，Alphabet先前的财报表现已确立了市场的高标准，资金正放大检视AI投资的资本支出与实质变现能力。微软与Meta将于本周四凌晨公布财报，分析师预估微软的资本支出将较去年同期增加74%，智能云业务预计将连续第六个季度维持20%以上的增长。而随着监管机构采取措施限制年轻人使用社交媒体，Meta用户增长压力将增加。这两家企业能否证明庞大的AI投资能转化为利润率，将直接牵动科技股的走势。

亚马逊与苹果财报亮点与成本挑战

亚马逊与苹果将于本周五凌晨公布财报。受惠于AI服务的强劲需求，亚马逊旗下 AWS 云端业务增长率预期将自2022年以来首度突破30%，整体营收有望创下5年来最大增幅。另一方面，苹果因具备强健的现金流且未盲目扩大资本支出，近期成为市场的资金避风港。然而，市场正密切留意苹果是否会因内存成本上升而下调第四季度毛利率展望，以及其为了建置数据中心，是否会将2027年的资本支出上调至180亿美元。

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